廈門大學管理學院財務學專業博士研究生陳韞妍在《中國工業經濟》發表學術論文

來源：在職研究生招生信息網發布時間：2021-11-30 16:18:21

　　廈門大學管理學院財務學系吳世農教授、2018級財務學系博士研究生陳韞妍、財務學系吳育輝教授、福建農林大學經濟管理學院講師汪金祥合作撰寫的論文《企業融資模式、金融市場安全性及其變動特征》，在《中國工業經濟》2021年第8期正式刊出。

　　金融安全是國家安全的重要組成部分。文章借鑒并改進明斯基提出的融資分類方法，將上市公司和發債公司分為“龐氏型融資”“投機型融資”和“對沖型融資”三種類型，并收集2005-2019年中國上市公司和發行企業債、公司債的企業相關數據，編制中國股票市場和債券市場的金融安全性指數，以此測度和研究中國金融市場的安全性和變動特征。研究發現，中國股票市場和債券市場的金融安全性指數呈現上升趨勢，但2019年指數值分別僅為35.05%和31.72%，表明金融市場安全性仍有待提升。2019年股票市場中龐氏型融資企業占比為38.58%，債券市場中龐氏型融資企業占比高達53.85%，因此，需要特別關注和防范這類龐氏型融資企業對金融市場穩定性和安全性的潛在影響。進一步，文章提出未來需要從貨幣政策、社會資本、公司治理和企業經營與發展戰略四個維度深入地探討關于企業龐氏型融資的影響因素、成因、形成機理和后果等問題。文章的研究為測度中國金融市場的安全性提供了新的度量方法，也為防范企業龐氏型融資及提升金融市場穩定性提供了相關政策建議。

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