2010年同等學力申碩銀行貨幣學核心考點
來源：在職研究生招生信息網 發(fā)布時間：2011-10-24 12:46:43
試論述通貨緊縮的經濟效應。（新增，原題考察通貨膨脹）
對通貨緊縮的界定通常有三種說法：①物價水平持續(xù)下降。②物價水平持續(xù)下降，并伴隨有經濟的負增長，或再加上貨幣供給的縮減。
通貨膨脹是不穩(wěn)定的，通貨緊縮也是不穩(wěn)定的。物價疲軟趨勢將從以下幾個方面影響實體經濟。
（1）對投資的影響：通貨膨脹會使得實際利率有所提高，社會投資的實際成本隨之增加，從而產生減少投資的影響。同時在價格趨勢的情況下，投資項目預期的未來重置成本會趨于下降，就會推遲當期的投資。這對許多新開工項目所產生的制約較大。另一個方面，通貨緊縮使投資的預期收益下降。在通貨緊縮情況下，理性的投資者預期價格會進一步下降，公司的預期利潤也將隨之下降。這就使投資傾向降低。通貨緊縮還經常伴隨著證券市場的萎縮。公司利潤的下降使股價趨于下探，而證券市場的萎縮又反過來加重了公司籌資的困難。
（2）對消費的影響：物價下跌對消費有兩種效應：一是價格效應。物價的下跌使消費者可以用較低的價格得到同等數(shù)量和質量的商品和服務，而將來價格還會下跌預期促使他們將推遲消費。二是收入效應。就業(yè)預期和工資收入因經濟增幅下降而趨于下降，收入的減少將使消費者縮減消費支出。
（3）對收入再分配的影響。通貨緊縮時期的財富分配效應與通貨膨脹時期正好相反。在通貨緊縮情況下，雖然名義利率很低，但由于物價呈現(xiàn)負增長，實際利率會比通貨膨脹時期高出許多。高的實際利率有利于債權人，不利于債務人。
（4）對工人工資的影響。在通貨緊縮情況下，如果工人名義工資收入的下調滯后于物價下跌，那么實際工資并不會下降；如果出現(xiàn)嚴重的經濟衰退，往往會消弱企業(yè)的償付能力也會迫使企業(yè)下調工資。
（5）通貨緊縮與經濟成長。大多數(shù)情況下，物價疲軟、下跌與經濟成長乏力或負增長是結合在一起的，但也非必然。如中國就存在通貨緊縮與經濟增長并存的現(xiàn)象。
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