考試大綱是考生備考的重要參考資料。為幫助考生更好地備考2021同等學力申碩考試，中國在職研究生招生信息網老師為考生分享了同等學力申碩經濟學學科綜合考試大綱下部分。

　　第二節 貨幣需求

　　一、傳統的貨幣數量理論

　　1.費雪的現金交易說

　　費雪從貨幣的交易媒介功能著手，在1911年《貨幣的購買力》一書中，提出了著名的“交易方程式”：

　　MV=PY

　　其中，M為貨幣數量，V為貨幣流通速度，P為價格水平，Y為產出。

　　從形式上看，這是一個事后的會計恒等式，沒有因果關系，稱不上“理論”。費雪的解釋是，V取決于交易方式的制度和技術特征，因而在短期中是穩定的;同時，在古典經濟學的框架內，Y總是處于充分就業水平，在短期內也是穩定的，因此：

　　變形得：

　　當貨幣市場均衡時，人們持有的貨幣數量M等于貨幣需求量。因此，上式意味著，由一定水平的名義收入引起的交易水平決定了人們的貨幣需求。可見，在費雪的貨幣數量理論中，貨幣需求僅為收入的函數，利率對貨幣需求沒有影響。

　　2.劍橋學派的現金余額說

　　劍橋大學的經濟學家馬歇爾、庇古等人，從貨幣的價值儲藏手段功能著手，從個人資產選擇的角度，建立了如下的貨幣需求方程：

　　Md=kPY

　　其中，PY是名義收入，它可以體現在多種資產形式上，貨幣只是其中的一種，因此，貨幣需求是名義收入的比率為k的部分，k的大小則取決于持有貨幣的機會成本，或者說取決于其他類型金融資產的預期收益率。

　　從形式上看，劍橋方程與費雪方程似乎沒有區別，但是，劍橋方程將貨幣需求看做是一種資產選擇的結果，就隱含地承認利率因素會影響貨幣的需求，這種看法極大地影響了以后的貨幣需求研究。

【簡答：請比較說明費雪方程和劍橋方程的異同】

　　二、凱恩斯主義的貨幣需求理論

　　1.凱恩斯的流動性偏好理論

　　凱恩斯提出了貨幣需求的三個動機，即交易動機、謹慎動機和投機動機。由于交易動機和謹慎動機的需求主要取決于收入水平，對利率的變化不敏感，可以合寫為：M1=L1(Y)：投機動機的貨幣需求是當前利率水平的遞減函數，即M2=L2(r)。因此，

　　M=Ll(Y)+L2(r)

可見，凱恩斯的貨幣需求函數理論比劍橋學派更進一步，直接而明確地指出貨幣的投機需求受利率的影響，至于交易需求，則不受利率影響。

　　2.凱恩斯理論的發展

　　(1)鮑莫爾對交易性貨幣需求的修正。鮑莫爾運用管理學中的最優存貨管理方法，深入分析了交易性貨幣需求與利率之間的關系。

　　微觀經濟主體的行為以收入最大化為目標，因此在貨幣收入取得和支出之間的時間差內，沒有必要讓所有用于交易的貨幣都以現金形式存在。由于現金不會給持有者帶來收益，所以應將暫時不用的現金轉化為生息資產的形式，等需要用時再變現，只要利息收入超過變現的手續費就有利可圖。因此，貨幣的交易需求不但與利率有關，而且關系很大。

(2)托賓對投機性貨幣需求的修正。在凱恩斯的投機性貨幣需求理論中，假設人們對利率變化的預期是確定的，并在此基礎上決定貨幣和債券的持有量。但是在現實中，利率預期是不確定的，托賓討論了在這種條件下，作為風險回避者的投資者最優金融資產的組合。由于利率的變動會引起預期收益率的變動，改變原有資產組合中的風險-收益均衡，因而人們會重新調整自己的資產組合行為，從而導致貨幣投機需求的變動。

　　三、弗里德曼的現代貨幣數量論

　　20世紀50年代后期和60年代，弗里德曼等人提出了“現代貨幣數量論”。弗里德曼理論的特點是，一方面采納凱恩斯將貨幣作為一種資產的核心思想，利用它把傳統的貨幣數量論改寫為貨幣需求函數;另一方面又基本肯定貨幣數量論的主要結論，即貨幣量的變動反映于物價變動上，貨幣數量在長期中只影響宏觀經濟中的名義變量，不影響真實變量。弗里德曼按照微觀經濟學需求函數分析方法，主要考慮收入與持有貨幣的各項機會成本，構建了一個描述性的貨幣需求函數，該函數可以簡化為：

　　其中，Md/P為對真實貨幣余額的需求;Yp為永久收入;w為非人力財富占個人總財富的比率或得自財產的收入在總收入中所占的比率;rm，rb，re分別為貨幣、債券、股票的預期回報率; 為預期通貨膨脹率;u為反映主觀偏好、風險及客觀技術與制度等因素的綜合變數。 (1)永久收入(permanent income)，是弗里德曼分析貨幣需求中所提出的概念，可以理解為預期未來收入的折現值，或預期的長期平均收入。貨幣需求與它正相關。強調永久收入對貨幣需求的重要作用是弗里德曼貨幣需求理論的一個特點。

　　(2)弗里德曼把財富分為人力財富和非人力財富兩類。他認為，對大多數財富持有者來說，他的主要資產是個人的能力。但人力財富很不容易轉化為貨幣，如失業時人力財富就無法取得收入。所以，在總財富中人力財富所占的比例越大，出于謹慎動機的貨幣需求也就越大;而非人力財富所占的比例越大，則貨幣需求相對越小。這樣，非人力財富占個人總財富的比例與貨幣需求為負相關關系。

　　(3)rm、rb、re和在弗里德曼的貨幣需求分析中被統稱作機會成本變量(opportunity cost variable)，即能從這幾個變量的相互關系中衡量出持有貨幣的潛在收益或損失。

(4)u是一個代表多種因素的綜合變數，因此可能從不同的方向上對貨幣需求產生影響。對于貨幣需求，弗里德曼最具有概括性的論斷是：由于永久收入的波動幅度比現期收入小得多，且貨幣流通速度(永久收入除以貨幣存量)也相對穩定，因而，貨幣需求是比較穩定的，據此得出了著名的“規則貨幣供應”(“單一規則”)的政策主張。

　　四、貨幣需求理論的發展脈絡

　　(1)貨幣需求理論中所考察的貨幣，馬克思及其前人重視的是貴金屬。費雪方程式建立的時候，金幣本身在其視野中已不再占有重要的地位，而存款通貨則已經受到重視。至于凱恩斯所指的收益為零的貨幣，明確就是指現鈔和支票存款;而貨幣主義所說的貨幣，其邊界已是M2或較之更大的口徑。簡言之，對貨幣需求考察所面對的具體貨幣形態，是從金到擺脫金，從紙幣到一切可稱之為貨幣的金融資產。

　　(2)將宏觀總量作為考察貨幣需求這一問題的出發點是費雪及其前人一貫的思路。在這樣的思路下，個人對貨幣需求的動機雖然也有所分析，但卻并未由此建立微觀行為主體的貨幣需求模型。開始于劍橋學派的思路則對此是一個大轉折，那就是把微觀行為主體的持幣動機作為考察貨幣需求這個宏觀經濟范疇的出發點。換了一個角度，就產生了質的變化——擴大了對貨幣需求觀察的范圍。

　　(3)僅從宏觀角度考察這一問題，納入視野的就只是商品實現的需求和各種支付的需求，從而需要的只是作為購買手段和支付手段的貨幣。而將考察角度轉向微觀經濟行為主體，則顯然不只有交易的需求、支付的需求，還有保存自己財富的需求。這樣，所需求的就不只是起流通職能的貨幣，還有起保存價值職能的貨幣。

　　(4)貨幣需求函數，如果可以這樣粗略地加以表述的話，就從f(Y)發展為f(Y，r)并不斷納入更多的自變量。

　　【簡述：弗里德曼和凱恩斯貨幣需求理論比較】

　　第三節 貨幣均衡與總供求

　　一、簡單的貨幣供求均衡

　　Ms=Md

　　簡單的貨幣供求均衡是指在市場經濟條件下，由利率的變化進行調節的貨幣供求均衡關系的實現過程。其基本思想是：在發達的貨幣市場中，貨幣供求關系的變化引起利率變化，利率變化進一步影響貨幣供求，如此相互作用，最終實現貨幣供求均衡并決定均衡利率。 1.貨幣供給作為內生變量條件下的簡單貨幣均衡把貨幣供給作為內生變量的含義是：貨幣供給的變動，總是被動地決定于客觀經濟過程，起決定作用的是經濟體系中實際變量和微觀主體的經濟行為，貨幣當局是決定不了的。以此為假設前提的簡單貨幣均衡狀態如圖1-1所示。

　　圖1-1 貨幣供給為內生變量的簡單貨幣均衡在圖1-1中，貨幣需求Md與利率r呈負相關關系，貨幣供給Ms與利率r呈正相關關系。在E(M0，r0)點，貨幣供求達到均衡，此時的r0為均衡利率水平，M0為均衡條件貨幣供給量。

　　2.貨幣供給作為外生變量條件下的簡單貨幣均衡把貨幣供給作為外生變量的含義是：貨幣供給的變動，并不是由收入、儲蓄、投資、消費等經濟因素所決定的，而是由貨幣當局的貨幣政策決定的。以此為前提條件的簡單貨幣均衡狀態如圖l-2所示。

圖1-2 貨幣供給為外生變量的簡單貨幣均衡在圖1-2中，如果貨幣供給是外生變量，完全由貨幣當局決定，而且貨幣當局并不根據貨幣需求的變化調節貨幣供給，那么貨幣供給曲線就變成了一條垂直于橫軸的垂直線。如果貨幣需求增大，利率會由r0上升到r1;如果貨幣需求減少，則利率由r0下降到r2此時，貨幣需求的變動只會引起利率水平的變動，而不能通過利率的變動機制影響貨幣供給。

　　二、貨幣均衡與市場均衡

　　貨幣均衡與市場均衡間的關系表現為：①總供給決定貨幣需求，但同等的總供給可有偏大或偏小的貨幣需求;②貨幣需求引出貨幣供給，但也絕非是等量的;③貨幣供給成為總需求的載體，同樣，同等的貨幣供給可有偏大或偏小的總需求;④總需求的偏大、偏小，會對總供給產生巨大的影響：總需求不足，則總供給不能充分實現;總需求過多，在一定條件下有可能推動總供給增加，但并不一定可以因此消除差額;⑤總需求的偏大、偏小也可以通過緊縮或擴張的政策予以調節，但單純控制需求也難以保證實現均衡的目標。

　　如果以Ms、Md、AS、AD分別代表貨幣的供與求、市場的供與求，它們的關系可表示為圖1-3。它們之間的作用都是相互的，箭頭不過表示其主導的方向。

　　圖1-3 市場供求與貨幣供求的關系

　　由圖1-3可以看出，貨幣均衡與市場均衡有著緊密的聯系，貨幣均衡有助于市場均衡的實現。但是，二者之間又有明顯的區別，即貨幣均衡并不必然意味著市場均衡。原因在于： 

　　1.市場需求是以貨幣為載體，但并非所有的貨幣供給都構成市場需求。滿足交易需求而作為流通手段(包括流通手段的準備)的貨幣，即現實流通的貨幣，形成市場需求;而作為保存價值的現實不流通的貨幣則不構成市場需求，或者說它是潛在的需求而不是當期的需求。這種差別可表示如下：

　　貨幣供給=現實流通的貨幣+現實不流通的貨幣市場需求=現實流通的貨幣×貨幣流通速度

　　2.市場供給要求貨幣使之實現，或使之出清巧因此提出對貨幣的需求。但這方面的貨幣需求也并非對貨幣需求的全部。對積蓄財富所需的價值保存手段則并不單純取決于市場供給，或至少不單純取決于當期的貨幣供給——用于保存財富的貨幣顯然有很大部分是多年的積累。這種差別可表示如下：

　　市場供給÷貨幣流通速度=對現實流通貨幣的需求貨幣需求=對現實流通貨幣的需求+對現實不流通貨幣的需求

　　三、貨幣供給的產出效應及其擴張界限

　　在貨幣量能否推動實際產出的論證中，現在已被廣泛認可的是聯系潛在資源、可利用資源的狀況進行分析的方法：

　　1.只要經濟體系中存在著現實可用做擴大再生產的資源，且其數量又比較充分，那么，在一定時期內增加貨幣供給就能夠提高實際產出水平而不會推動價格總水平的上漲

　　2.待潛在資源的利用持續一段時期而且貨幣供給仍在繼續增加后，經濟中可能出現實際產出水平同價格水平都在提高的現象

　　3.當潛在資源已被充分利用但貨幣供給仍在繼續擴張，經濟體系中就會產生價格總水平上漲但實際產出水平不變的情況。

　　這三個階段可用圖1-4表示。

　　在圖1-4中，橫軸代表產出增長率，縱軸代表物價上漲率，A和B兩個拐點分別代表由貨幣供給增加形成的產出率和物價上漲率不同組合階段的界限。A是貨幣供給只具有實際產出效應而無物價上漲效應的臨界點;B是貨幣供給增加既有實際產出效應又有物價上漲效應階段的終點，也是貨幣供給增加只具有物價效應而無實際產出效應階段的起點。

　　圖1-4 貨幣供給的產出效應及其擴張界限B點實際上是一定時期產出增長的極限點。達到這一點，意味著經濟體系中的現實可利用資源都得到了充分利用;如果沒有達到，則可以表述為，在實際GNP水平與潛在GNP水平之間還存在缺口。一般說來，存在實際GNP和潛在GNP之間的缺口是對多數國家經濟成長狀態的描述。換言之，在現實生活中，實際經濟增長率很難達到使潛在資源被全部利用的程度，因此總會存在一定的潛在GNP損失。之所以如此，一個重要原因是：當貨幣供給擴張的作用超越了A點之后，由于產出增加的同時還伴隨著物價的上漲，公眾對物價上漲的心理承受力等因素就會對政策選擇產生重要的影響。